Bondora - kurzer Blick auf das Rating

Man fragt sich ja oft, funktioniert das Rating von Bondora überhaupt? Bei welcher Risikiklasse ist die Rendite am höchsten? Ich werte dazu einmal im Jahr die öffentlich verfügbaren Daten etwas genauer aus. Ich konzentriere mich ausschließlich auf Kredite von Estland, diesmal von 2013-2019. Da ist also schon ordentlich Inkasso dabei. Interessant sind für mich: die durchschnittlichen Zinssätze, die Ausfallrate, und ein Score den ich aus gezahlten Zinsen, Ausfall und recovery berechne und der für mich ein Maß dafür ist, wie sinnvoll die Anlage in eine Kreditklasse ist.

Nach Rating sieht das so aus:

byRating

Rating	TotalAmount	NumbersOfLoans	AvInterest	Defaultrate	RecoveryRate	CredScore
-	4’000.00 €	2	28.76%	70.13%	62.29%	68.35
A	11’669’844.00 €	6545	13.19%	14.00%	21.34%	79.54
AA	12’383’758.00 €	5448	10.23%	7.14%	12.36%	82.17
B	26’743’428.00 €	13418	15.97%	21.13%	20.07%	76.82
C	40’980’496.00 €	16838	21.70%	26.52%	19.03%	73.74
D	40’146’385.00 €	15095	28.95%	33.40%	18.12%	66.05
E	28’601’428.00 €	11504	35.25%	41.04%	16.11%	58.46
F	4’915’666.00 €	2011	37.04%	49.79%	33.54%	76.00
HR	3’651’471.00 €	1461	35.51%	55.20%	54.25%	85.00
Summe	169’096’476.00 €	72322		35.4%	28.57%	74.0

Folgende Erkenntnisse gewinne ich daraus:

• Das Rating von Bondora ist aussagekräftig. Es gibt einen monotonen Zusammenhang zur Ausfallrate. Diese beträgt schon bei Risikoklasse D 1/3!
• Natürlich ist der Zinssatz ebenfalls stark steigend mit der Risikoklasse.
• Recovery bei HR ist sehr gut, allerdings gibt es da ja auch schon seit längerer Zeit so gut wie keine Kredite mehr.
• E Kredite sind am schlechtesten, generell die "mittleren" C-E. 
• Da es keine F und HR Kreite mehr gibt, schneiden bessere Ratings am Ende auch besser ab. Erst Recht, wenn man steuerliche Aspekte hinzu nimmt.

Man kann natürlich beliebige andere Analysen machen. z.B. nach Geschlecht des Kreditnehmers:

byGender

gender	TotalAmount	NumbersOfLoans	AvInterest	Defaultrate	RecoveryRate	CredScore
femal	52’170’546.00 €	21432	24.23%	25.28%	26.02%	77.57
male	116’898’507.00 €	50874	23.02%	30.33%	18.23%	69.26
	169’096’476.00 €	72322		28.3%	20.38%

Männer nehmen also mehr als doppelt so hohe Kredite auf wie Frauen (in der Summe), bezahlen etwas geringere Zinsen, fallen deutlich häufiger aus und haben ein schlechteres Inkassoverhalten. Diese Entwicklung ist für mich neu, das war am Anfang nicht so. Werde ich wieder in meine Score aufnehmen.

Oder nach Art des Wohnens:

0	Homeless
1	Owner
2	Living with parents
3	Tenant, pre-furnished property
4	Tenant, unfurnished property
5	Council house
6	Joint tenant
7	Joint ownership
8	Mortgage
9	Owner with encumbrance
10	Other

byHome

homeOwnershipType	TotalAmount	NumbersOfLoans	AvInterest	Defaultrate	RecoveryRate	CredScore
10	10’394’909.00 €	4244	24.45%	23.97%	7.26%	63.50
9	1’431’422.00 €	486	21.30%	30.11%	35.27%	97.05
8	17’226’817.00 €	6765	20.32%	17.39%	33.50%	86.98
7	6’241’069.00 €	2561	23.96%	32.78%	31.78%	86.58
6	2’283’264.00 €	1005	25.73%	41.44%	34.10%	79.74
5	1’737’361.00 €	800	23.00%	29.28%	21.17%	70.47
4	3’802’058.00 €	1568	25.40%	42.55%	26.02%	72.75
3	27’594’962.00 €	12333	24.53%	32.74%	16.71%	64.59
2	25’425’158.00 €	12021	25.78%	33.39%	19.66%	67.58
1	72’946’459.00 €	30532	22.30%	27.53%	19.31%	72.07
0	8’900.00 €	5	27.80%	46.57%	16.11%	103.03

Erstaunlich, dass so viele Hausbesitzer vertreten sind. Die besten Kreditnehmer sind sie allerdings nicht.

Ich versuche mich ja seit einigen Jahren daran, einen eigenen Score zu generieren. Der wird zwar niemals so gut sein können wie der von Bondora, mir es aber u.U. ermöglichen, aus einer Risikoklasse im Schnitt bessere oder schlechtere Kredite aussortieren zu können und so am Ende höhere Zinserträge zu generieren.

byMyRating

Ausdr1	TotalAmount	NumbersOfLoans	AvInterest	Defaultrate	RecoveryRate	CredScore
A	21’341’896.00 €	11111	20.04%	21.66%	28.90%	84.13
AA	12’686’892.00 €	6813	18.62%	19.76%	38.61%	90.06
B	14’271’144.00 €	7020	21.34%	24.17%	23.09%	77.23
C	29’754’498.00 €	13798	23.16%	27.52%	21.78%	73.79
D	24’485’534.00 €	10394	24.88%	30.43%	20.05%	68.24
E	33’129’180.00 €	12831	25.96%	31.59%	17.54%	63.34
F	33’427’332.00 €	10355	27.03%	35.80%	14.07%	53.76
	169’096’476.00 €	72322		27.3%	23.44%	72.9

Man sieht, dass ich insgesamt höhere Scores erziele. Das ist kein Wunder, denn das Fitting liegt genau nach diesem Score. Interessant ist aber, dass meine Zinssätze deutlich höher sind und immer noch eine gute Abhängigkeit zur Ausfallrate besteht. Auch haben meine A und AA-Kredite ein deutlich besseres Inkassoverhalten.

Auch noch interessant: wie sehen die neueren Kredite aus? Also ein Sample vom 1.1.18-31.3.20?

byRating

rating	TotalAmount	NumbersOfLoans	AvInterest	Defaultrate	RecoveryRate	CredScore
A	7’972’675.00 €	4476	11.70%	9.64%	6.34%	71.55
AA	12’079’482.00 €	4471	9.34%	5.26%	4.88%	76.69
B	17’751’027.00 €	9464	15.31%	13.76%	8.18%	71.19
C	27’483’047.00 €	11737	21.72%	17.75%	7.47%	68.15
D	31’982’667.00 €	12069	30.29%	24.37%	7.95%	61.62
E	23’320’179.00 €	9505	37.35%	33.72%	8.73%	54.80
F	1’151’964.00 €	429	38.91%	39.18%	5.27%	44.93
HR	19’028.00 €	9	42.97%	5.47%	2.49%	37.87
	121’760’069.00 €	52160		18.6%	6.42%	60.8

Zunächst mal sieht man, dass das sowieso der Großteil aller Kredite ist! Sowohl Ausfallrate als auch Recovery ist natürlich deutlich geringer. Kommt noch. Ich würde B oder C-Kredite bevorzugen.

Auch hier ist mein Score interessant, weil es sich jetzt zumindest zur Hälfte um echte Prognosen handelt. Also ein Test auf Overfitting der Datenauswertung.

byMyRating

Ausdr1	TotalAmount	NumbersOfLoans	AvInterest	Defaultrate	RecoveryRate	CredScore
A	12’382’859.00 €	7066	19.64%	12.32%	12.69%	78.22
AA	6’327’280.00 €	3953	17.79%	8.14%	17.74%	84.50
B	9’147’494.00 €	4818	21.39%	14.77%	10.57%	72.19
C	19’868’437.00 €	9619	23.14%	18.25%	10.37%	69.25
D	17’577’488.00 €	7587	24.92%	21.33%	9.39%	63.74
E	25’807’294.00 €	9859	25.97%	23.21%	6.63%	57.82
F	30’649’217.00 €	9258	27.19%	26.36%	5.21%	50.40
	121’760’069.00 €	52160		17.8%	10.37%	68.0

Auch hier bin ich mit den Daten ziemlich zufrieden. Meine Strategie ist es, keine E oder F-Scores anzusammeln und AA-B überzugewichten. Das sollte sich langfristig auszahlen.

Der Creditscore geht von -50 bis 120, steigt mit zunehmenden Rückzahlungen und ggf. Inkassozahlungen, sinkt mit Zahlungsverzügen und natürlich mit Ausfall. Die Werte sind nicht nach Kreditsumme gewichtet, deshalb unterschiedliche Durchschnitte.

 

Anlegen bei Lendermarket

Lendermarket ist die neueste Plattform, die ich teste. Ich lege seit Anfang des Jahres eine kleinere Summe dort an und beobachte den Gang der Dinge.

Hinter Lendermarket steht zunächst einmal ein alter Bekannter von mintos: Creditstar. So ist man also kein Neuling in dem Geschäft sondern vergibt schon seit vielen Jahren Kredite im Hochzinsbereich und finanziert das über p2p-Anlagen gegen. Nun hat man sich im Herbst 2019 entschlossen, das auch einmal über eine eigene Plattform zu probieren und die Kosten von mintos zu sparen.

Die Plattform ist technisch recht spartanisch, aber funktional. Außer einem Zweitmarkt habe ich nichts Wesentliches vermisst. Autoinvest ist da und funktioniert. Es können 10€+x in Kredite angelegt werden, es gibt buyback-"Garantie" und feste Zinssätze, zunächst 12%, im Moment 14%. Das ist allerdings deutlich weniger, als wenn man über mintos bei Creditstar anlegt.

Bislang gab es zweimal Cashback-Angebote. Von daher errechtnet sich nach etwa 5 Monaten bei mir ein IRR von gut 16% und das, obwohl eine Menge Zinsen noch ausstehen.

Die Liquidität ist mäßig. Ohne dass das vorher absehbar war, wurden viele Kredite verlängert. So dass aus 30-Tage-Anlagen schnell mal welche mit einer Laufzeit von 4 Monaten + ggf. 2 Monaten bis buyback greift werden. Zum unveränderten Zinssatz von 12%.

Anlagen gibt es aus verschiedenen Ländern, bei Polen und Spanien ist eher ein Monat üblich, bei Estland oder Finnland laufen die Kredite auch gerne mal drei Jahre.

Für die verlängerten Kredite hat man sich schließlich zu einem Bonus aufgerafft, so dass der Zinssatz effektiv auf 15% steigt. Bis Ende Juni zunächst.

Ich habe etwas Kapital (20%) wieder abgezogen, da mich die Verlängerei und insbesondere die Kommunikation dazu etwas geärgert hat. Insgesamt ist Lendermarket  aber eine bequeme Anlagemöglichkeit mit einem vergleichbaren Risiko und - ohne "Großanlegerbonus" - der selben Rendite wie bei swaper. Die Cashbackaktionen sind ein netter Bonus. Der Arbeitsaufwand ist sehr gering, wenn man Autoinvest nutzt. Wie üblich kein Tagesgeldersatz, aber für drei- bis vierstellige Summen durchaus eine Anlagemöglichkeit die man ins Auge fassen kann, wenn man mit payday-Krediten klarkommt. Ich werde weiter beobachten.

 

Update nach 2 Monaten (14.8.20): Die Lage hat sich im Moment stabilisiert. Der Zinssatz ist weiterhin bei 14%, sowohl für die Kurzläufer (naja, die wenigsten zahlen schon nach einem Monat zurück, aber 3 Monate ist ja immer noch eine sehr überschaubare Laufzeit) als auch für Kredite mit Laufzeiten von bis zu 5 Jahren. Da kommen die Kreditnehmer dann z.B. aus Schweden oder Estland. Das ist mir im Moment noch zu lange, obwohl der Reiz schon da ist, sich diesen attraktiven Zinssatz zu sichern. Und der Betreiber der Plattform, Creditstar, gehört deutlich zu den finaziell solideren auf dem baltischen p2p-Markt. Ich habe wieder ein wenig aufgestockt /Rückflüsse von anderen Plattformen wie z.B. flender) und investiere hier lieber als bei mintos.